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일단 수급 쪽에서의 불안한 조짐이 나타난다. 키움증권에 따르면 네이버 주가가 장중 16만원 아래로까지 밀렸던 7일 기준으로 네이버의 외국인 지분율은 50.19%다. 지난해 말(21년 12월30일) 56.2%에서 6%포인트 이상 떨어진 수준이다. 시야를 과거로 더 넓혀 보면 2010년 2월11일(49.95%) 이후 최저 수준이다. 네이버 외국인 지분율이 50%를 밑돈 적은 2010년 2월 이후 현재까지 단 한 번도 없었다. 현재 추이대로라면 네이버 외국인 지분율이 50% 아래로 떨어질 가능성도 배제할 수 없다.외국인 이탈이 가속화된 배경에는 역시 환율이 꼽힌다. 원화 환산 주가가 그대로 유지된다더라도 원화가 약세가 되면 그만큼 외국인 투자자는 환차손을 입기 때문이다. 일별 원/달러 환율을 적용해 미국 달러화로 환산한 네이버 주가는 지난해 말 318달러에서 현재 113.42달러로 64.38% 빠졌다. 같은 기간 원화 기준 네이버 주가 낙폭(57.72%)보다 크다.이날 원/달러 환율은 1410.70원, 지난달 30일(1430.20원)에 비해서는 소폭 낮아졌지만 여전히 지난해 말(1188.80원)에 비해 20% 이상 하락한 상태다. 외국인은 올해 들어서만 네이버를 2조5700억원 가량 순매도했다. 국내 증시 구성종목 2500여 종목 중 삼성전자(-9조5539억원)에 이어 두 번째로 외국인 매물 폭탄이 세게 떨어진 종목이 네이버였다.



━목표가 줄하향, 이유는 경기위축━관건은 현재의 주가약세가 언제까지 이어질 것인지 여부다. 9월 이후 이날까지 1개월여 기간 네이버에 대한 분석 보고서를 낸 곳은 모두 9개사로 이들이 제시한 목표가 평균은 31만6300원이다.유안타증권이 45만원으로 가장 높은 목표가를 제시하고 있고 다올투자증권이 26만원으로 상대적으로 낮은 목표가를 제시했다. 이달 5일, 네이버가 미국 포쉬마크를 2조3000억원에 인수하기로 발표한 날부터 5개 증권사가 목표가를 줄하향했다. 그럼에도 이들이 제시한 목표가 평균치는 현 주가 수준(7일 종가 기준 16만원)의 2배에 이르는 수준이다.증권가에서는 포쉬마크 인수로 전 세계 C2C(소비자-소비자) 커머스 시장에 진출할 발판을 마련했다는 점, 종전 상대적으로 미흡했던 해외사업 포트폴리오를 강화하는 계기가 된다는 점 등에는 높은 점수를 줬다. 그러나 경기둔화에 따른 광고수익 등의 감소가 우려된다는 이유로 목표가를 조정하는 이들이 다수였다. 현재 시점 기준으로 네이버에 대한 2022년, 23년 매출, 영업이익 컨센서스 역시 이같은 하향조정이 반영된 수치다.